纺织服装聚焦内需：中游制造H2利润弹性修复天天资讯

来源：中财网时间：2026-07-29 10:17:24

【资料图】

数据显示，今年以来纺织服装零售在春节后呈现先升后降态势，Q1零售显著改善，Q2以来增速有所放缓。出口方面2月受春节效应高增后回归较低水平，行业整体年初至今小幅跑输大盘，上游制造业绩弹性相对更高，而中游制造受汇率和原料因素影响短期仍承压。

一份研报观点认为，纺织服装行业2026年度中期投资策略应聚焦内需、蓄势中游。研报指出，品牌板块β正在弱化，Q2零售弹性走弱导致多数品牌利润超预期概率降低，短期或维持低位震荡，但中高端及休闲细分赛道在景气度和修复弹性上仍具备优势。研报认为，上游制造受益于原材料进入涨价周期，2025Q4至2026H1有望实现较好业绩弹性。

研报进一步指出，中游制造当前悲观预期已较充分，海外运动品牌库存处于低位，尽管补库节奏缺乏一致性，但在原油价格回落带动需求边际改善、休闲品类库存健康的情况下，H2压制因素有望缓解，利润率修复空间逐步打开，板块β将逐季修复，盈利弹性或重新成为定价核心。整体来看，内需修复与中游蓄势为行业带来结构性机会，建议关注景气度较高、业绩确定性强的细分领域和个股。

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